境外债重组成功，融创股价大涨

【大河财立方 记者 赖苏婷 北京报道】11月20日晚间，融创中国发布公告，宣布境外债务重组各项条件已获满足，即日起正式生效。据测算，境内外债务重组完成后，融创整体化解约900亿元人民币的债务风险。

11月21日，融创中国股票开盘后快速上涨，上涨幅度超过25%，截至上午收盘，股价为2.77港元每股。

“融创债务重组经历了艰难的过程。”中指研究院企业研究总监刘水告诉大河财立方记者，“债务重组完成后，融创需要尽快恢复正常经营。”

回顾：融创债务重组之路

3月28日晚，融创中国发布公告，针对90.48亿美元的境外债务重组，已与境外债权人小组订立重组支持协议，拟就境外重组方案向现有债务持有人寻求更广泛的支持。

从披露的境外重组方案来看，融创中国将境外债务分为降杠杆、留债展期两大板块进行重组，其中降杠杆计划目标约30亿美元。

9月18日，融创中国表示，公司债权人境外债重组会议已召开，会议结果显示，共有2019名债权人投票，债权人数通过率为99.75%，债务总额通过率为98.3%。公告显示，融创中国拟再次上调美元债重组中强制可转换债券的最高限额，由22亿美元上调至27.5亿美元。

10月5日，融创中国公告称，董事会欣然宣布，寻求高等法院批准境外债务重组计划的呈请于2023年10月5日进行聆讯，而该计划已根据高等法院作出的指令(“批准令”)获得批准。

11月17日，融创中国发布公告称，境外债务重组生效日期将为11月20日。11月20日晚间，融创中国发布公告，宣布境外债务重组各项条件已获满足，即日起正式生效。

融创暴雷始于美元票据违约

2022年5月12日，融创中国正式宣告公司出现违约。

当日，融创中国发布公告称，公司4月陆续到期的4笔美元债的利息，合计1.05亿美元(约7.07亿元人民币)，无法在相关的宽限期内进行利息偿还。截至2022年11月份，公司共有6只海外债发生违约，违约日债券余额高达39.27亿美元。

根据财报，2022年全年，融创中国的合同销售金额约为1693.3亿元，收入约为967.5亿元，同比减少51.2%;毛利亏损约为8.2亿元，同比减少约54.2%;拥有人应占亏损约为276.7亿元，减少约27.7%;核心净亏损约为138.6亿元，较2021年减少约114.4亿元，同比减少约45.2%。截至2022年末，融创的借贷总额约为2984.2亿元，资本负债比率约为75.2%。

此外，2022年的年报中披露的雇员数量显示，融创中国的雇员数量为4.5万人，较2021年年底减少2万多人。

业内：企业需尽快恢复正常经营状态

“债务重组是以‘时间换空间’，对于出险房企而言，获取宝贵时间后，仍需尽快恢复正常经营状态，改善经营现状，回归正轨。”刘水说。

刘水认为，融创中国要从以下三方面入手。

首先，要盘活存量项目，保交楼。对于现存停工项目，出险房企需尽快引入资方，确保项目顺利建设施工，保障及时交付。

“当前，‘保交楼’依旧是房企经营的底线，国家也出台各项政策给予支持。在各项利好政策下，出险房企需抓住机会，积极开展复工复产，逐步恢复正常经营。”

其次，加快销售促回款，促进企业持续发展。出险房企应紧抓“因城施策”窗口期，加速布局较好项目的销售去化，快速回笼资金。只有持续的销售回款，才能保障现金流入，增强偿债能力。

此外，尽快恢复组织机能。部分出险企业为进一步降低成本，对组织架构进行了较大调整和优化，导致人员缺失严重，部分运营机能停滞。当企业经营得到一定改善，出险房企需尽快调整和恢复企业人员，健全组织机构，相关经营活动才能有效运转，从而有助于企业恢复正常经营。