【大河财立方 记者 吴春波】 3月23日晚间，康师傅控股发布了其2025年年度业绩，在整体营收、净利润继续保持正增长的同时，饮品业务罕见出现营业收入同比下滑的情形。
报告期内，康师傅控股实现营业收入790.68亿元，同比下滑1.96%；实现公司股东应占溢利45.01亿元，同比增长20.5%，对应毛利率为34.8%，同比提升了1.7个百分点。
中国食品产业分析师朱丹蓬表示，作为一家传统食品、饮料龙头，在营收轻微下滑的同时，康师傅仍能实现利润增长，非常难能可贵。
尽管从盈利表现方面，该公司旗下的方便面业务和饮品业务利润贡献能力进一步增强，但表现在营业收入方面，方便面业务和饮品业务收入变化方向却并不相同。
财报数据显示，报告期内，康师傅实现方便面业务收入248.21亿元，占公司总营收的35.9%，同比2024年微幅增长；实现饮品事业业务收入501.23亿元，占公司总营收的63.4%，同比下滑2.9%。
表现在具体产品方面，方便面主力产品容器面和高价袋面营业收入均较2024年微幅收缩，中价袋面同比微增、干脆面及其他同比增长12%；饮品业务主力产品茶、水和果汁分别同比下滑5.1%、6.1%和15.1%，仅代理的碳酸饮料同比增长4.8%。
实际上，康师傅饮品业务下滑早有信号。2022年至2025年，康师傅饮品业务同比增幅分别为7.89%、5.39%、1.3%和-2.9%，增速连续四年出现下滑情形。2025年下半年，康师傅饮品业务同比下滑3.3%，未见到止跌信号。
在2025年业绩报告中，康师傅控股并未就饮品业务下滑进行解释。3月24日，大河财立方记者通过电子邮件发送采访提纲，询问该公司饮品业务连续出现营收增幅下滑的原因，了解该公司下一步的安排。但截至发稿，康师傅控股仍未回复。
市场方面，面对成熟的瓶装茶饮料市场，农夫山泉、元气森林、东鹏饮料、大窑等纷纷在2025年推出冰茶产品，小罐茶则跨界推出高香无糖茶。与此同时，迎合低糖大势，康师傅推出减糖版冰红茶和冰冻冰红茶等新品，统一升级无糖冰红茶、绿茶，加码无糖茶市场。
“目前康师傅茶饮的主力仍然是高糖饮料，减糖、无糖产品布局相对缓慢，这与目前消费者健康化的浪潮形成了明显的错配。”艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示，康师傅近年来的价格策略，不仅导致部分消费者流失，渠道利润变薄也让渠道行销乏力。
张毅进一步表示，除了自身策略，现制平价茶饮、其他饮料品牌纷纷推出低糖茶饮产品，也对康师傅终端茶饮的定位形成向下挤压，进一步导致年轻用户群体流失。
张毅认为，要扭转饮品下滑态势，康师傅首先需要迅速补齐无糖茶饮短板，加大健康饮品基本盘关注力度，推动产品结构调整和完善；其次要对价格体系进行微调，以保障渠道利润，同时发力即时零售等新兴渠道；再次，要紧盯年轻化、场景化诉求，加大减糖、电解质等功能饮料布局，以更好激活和吸引年轻消费群体。
在朱丹蓬看来，目前康师傅仍具有显著的品牌优势、规模优势，同时还拥有高度完善的饮料供应链体系，如及时有效推动产品功能化发展，未来发展仍值得期待。
值得注意的是，2025年年底，康师傅控股也迎来核心管理团队的新老交替。原首席执行官陈应让在2025年12月31日服务合约届满后正式退休，康师傅控股董事、康师傅饮料控股有限公司董事长魏宏丞则在2026年1月1日后出任新任CEO。
魏宏丞是康师傅核心管理层的“中生代力量”，同时也是康师傅创始人魏应州的三儿子。在其主导下，康师傅饮品完成“全品类布局”战略，推出无糖茶、气泡水等多款产品。
张毅表示，随着新管理层接棒，康师傅控股在决策上相对会更加灵活，更有利于推动产品健康化渠道改革，但在组织、战略磨合和产品创新、投放等方面仍需要进一步磨合。“换帅只是为饮品业务反转提供可能，能否止跌还要看今年的表现。”张毅说。
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