百果园“水果+零食”试运营，能否跑通第二增长曲线？

【大河财立方 记者 陈薇】3月26日，百果园集团发布2025年度业绩公告，其中提到正式启动“水果+零食”分部试运营。这一动作标志着这家水果零售龙头企业试图跳出单一品类的存量博弈，通过跨界融合寻找新的增长极。

2025年中国水果消费量同比增长约2.0%，行业整体保持平稳增长态势，但同期百果园业绩依然承压。财报数据显示，公司全年实现营收81.74亿元，同比下滑20.4%；归属公司所有者亏损3.17亿元，虽较2024年收窄17.8%，但仍未实现扭亏为盈。

为提升经营质量，百果园持续推进门店优化工作，门店总数从2024年的5127家降至2025年的4468家，全年净减659家。不过，随着门店优化成效逐步显现，公司下半年净增82家门店，正式重启扩张步伐，但单一水果零售的坪效瓶颈仍未有效突破。

盈利方面，公司全年毛利率仅为7.3%，远低于过去几年11%左右的平均水平，这也意味着为保住客流，公司采取以价换量的策略，虽有效稳住部分到店客流，却进一步压缩了本就有限的利润空间，盈利压力持续凸显。

在此背景下，百果园在年报中明确表示，已战略性启动“水果+零食”分部的试运营，并通过成立非全资附属公司，与主要城市的当地零售渠道建立合营企业，借此快速试行并优化新的门店模式。百果园期望将自身成熟的全球供应链及运营标准复用于零食品类，充分释放供应链价值，突破单一水果零售的增长天花板，培育新的盈利增长点。

与主打“硬折扣”的零食量贩店不同，百果园布局零食品类的核心优势在于其积累的9530万会员高净值客群，以及深耕水果零售多年形成的成熟冷链体系与全球供应链能力。其核心逻辑在于，利用水果高频、刚需的消费属性，带动零食产品销售，通过品类互补提升门店客单价与复购率，摆脱单一品类的增长困境。

除了在自有门店推行“水果+零食”复合模式，百果园也在通过旗下B2B平台“般果”拓展业务边界，将水果这一高频消费品供给便利店、折扣超市等各类零售渠道，逐步从单纯的零售品牌向供应链平台转型，全力打造业务的第二增长曲线，实现全渠道、全业态覆盖。

尽管“水果+零食”的战略逻辑看似通顺，但百果园从水果到零食的跨界转型仍存在诸多不确定性。

财报及市场反馈显示，总部与加盟商的利益分配，是当前百果园绕不过的问题，部分加盟商反映存在“强制分货”等问题，导致门店盈利难度加大。若将零食引入门店，库存管理的复杂度将进一步提升，如何平衡总部的动销冲动与加盟商的盈利诉求，成为该模式能否跑通的关键。

此外，水果属于非标品，零食则以标品为主，两者的仓储、物流、陈列及损耗管理逻辑截然不同。百果园原有的冷链优势主要适配水果等生鲜产品，在常温零食品类上难以完全复用，新增的运营管理成本，可能会进一步侵蚀盈利能力。

在消费端，长期以来消费者已形成百果园“高品质、高价格”的品牌心智，而零食消费的核心需求往往是极致性价比，两者存在一定的定位冲突。如何在消费者心中建立零食新认知，避免品牌定位模糊，也将是百果园跨界转型中的营销问题。

百果园“水果+零食”的试运营，是其突破水果品类限制的尝试，其试图证明依托强大的供应链底座，水果店可以容纳更多品类，实现多元化增长。但这场跨界转型能否真正跑通第二增长曲线，最终仍需依靠未来单店盈利数据的支撑。

2026年4月11日—13日，第四届水果渠道食品展&食品礼盒展将在郑州国际会展中心举办。

作为水果与休闲食品产业链的标杆展会，此次展会聚焦两大领域的融合发展，汇聚行业资源与专家学者，为行业企业探索跨界转型提供了重要的行业交流平台。“水果+零食”也将是今年展会的重要议题之一，行业各方也将在展会中共同探索水果、休闲食品两大产业链资源整合的思路。