实现盈利五连增后，城发环境如何打造科技护城河？

【大河财立方 记者 吴春波】4月14日晚间，城发环境发布2025年年度报告。在营业收入保持稳健的同时，城发环境实现归属于上市公司股东的净利润12.36亿元，同比增长8.29%，连续5年正增长。

盈利持续向好同时，城发环境科技创新明显提速。“智火大模型”上线并在焦东、安阳等项目率先应用，无人环卫试点新增5个场景，智能垃圾捡拾设备进入部署测试阶段。

核心业务稳健发展，经营现金流大幅增至20.82亿元

报告期内城发环境固体废弃物处理业务收入为28.69亿元，同比增长1.22%，占城发环境总收入比重为43.71%，“压舱石”作用进一步凸显；水处理业务和环境卫生服务业务收入分别为5.12亿元、9.93亿元，分别同比增长33.95%和79.21%。

城发环境表示，公司经营业绩平稳主要得益于外延拓展与内生挖潜的协同发力。

为进一步聚焦主业和强化协同，报告期内城发环境主动剥离环保集成方案服务业务，完成转让沃克曼公司股权，同时通过战略并购方式提升市场地位，持续优化全国布局。

年报显示，通过收购维尔利、盈峰环境相关资产，城发环境新增固废处理规模2200吨/日，推动水处理业务向华南、华东市场延伸。通过收购傲蓝得环境，城发环境环卫业务规模跃居河南全省首位，并成功实现省外市场突破，在陕西等固废主业所在地强化前端协同，构建了从垃圾收运到资源化利用的全链条闭环，进一步巩固了垃圾资源化护城河。

与此同时，城发环境水处理业务也在2025年实现新突破，“信阳模式”效应凸显，获得国开行城市更新等领域的资金授信支持，河南省有关部门召开全省现场观摩会。

核心主业稳健发展的同时，报告期内城发环境回款效率大幅提升，实现经营活动产生的现金流量净额20.82亿元，同比增长93.21%，为效益释放注入源头活水。

融资成本显著下降，新增授信超40亿元，融资成本下降，节约财务费用；成功发行全国地方国企首单“绿色两新”中期票据，债券利率创河南省近10年行业新低。

回报股东方面，城发环境拟以2025年12月31日总股本为基数，向全体股东按每10股派发现金股利3.86元（含税），共计派发现金2.48亿元。

智火大模型上线运行，“科技+场景”核心动能进一步增强

作为全国性环保企业，城发环境依托静脉产业园打造纵向一体化产业链生态，业务涉及固体废弃物处理、环境卫生服务、水处理及高速公路等。

报告期内，城发环境六大战略共识稳健落地，固废处理与环境卫生业务持续放量的同时，存量资产精细化管控能力增强，数字化赋能实现进一步优化。

创新发展方面，城发环境新增专利21项，新增高新技术企业2家、省级科创平台2个。污泥挤压机研究、智慧电厂项目分获2025年度中华环保联合会科学技术奖一、二等奖。

聚焦业务场景AI赋能，城发环境研发上线“智火大模型”，覆盖垃圾焚烧“燃烧”“烟气”等关键环节，在焦东、安阳等项目率先应用，实现245个设备模型算法的自动控制，显著提升运营效率与稳定性。

与此同时，城发环境还攻关行业痛点，以东锅城发为抓手优化飞灰处置工艺，为实现零填埋目标提供技术支撑；无人环卫试点新增偃师、义马等5个场景，积极探索具身智能在环卫场景的应用，智能垃圾捡拾设备进入部署测试阶段。

城发环境党委书记、董事长黄新民认为，城发环境应树立融合思维，加速构建“环保智算云”，打造多业态具身智能产品，让“科技+场景”成为高质量发展的核心动能。

记者注意到，在核心主业科技创新方面，城发环境也更加注重AI赋能创新发展。

此外，城发环境也在年报中提到，将着力推进智慧水务研发，在信阳等已整合的大型项目中率先铺设数字孪生与智能传感平台，通过AI算法实施运营优化；在重点路段引入智能巡检与数字孪生管控平台，进一步提升资产的整体盈利水平。

黄新民表示，公司将完善容错机制和管理办法，为严谨论证的创新探索撑腰；要引育并举，培养懂专业、有科技视野的复合型人才；要优化激励机制，打赢数智科技转型突围战。

将加大并购提升产业优势，构建数智化“产业图谱”

经过十余年建设，我国垃圾焚烧发电行业已步入高度成熟期。伴随城镇化增速放缓及垃圾分类政策深入实施，部分地区出现负荷不足等产能冗余现象。

这意味着，垃圾发电行业正从增量建设时代，转向“向管理要效益、向存量要利润”的存量博弈时代，资本并购成为推动企业收入增长的关键力量，而以AI为代表的科技力量，则成为企业避免资本并购导致“虚胖”的重要选项。

在此背景下，垃圾发电行业加速演变，不少企业使用AI大模型与数字孪生技术，全面介入垃圾入炉配比、燃烧工况调节等核心环节。

与此同时，智慧水务技术深度渗透，基于深度学习算法的无人驾驶环卫车已开始在多地进行规模化路网部署，“人工智能+交通运输”行动密集落地。

黄新民表示，科技创新已成为环保行业发展“必答题”，受外部技术变革等因素影响，传统要素驱动已转向市场、创新和人才驱动，跟不上时代必将被淘汰。

对于未来发展，城发环境在年报中提到，围绕“优新提存”，将通过“加宽、精耕、升维”三大战略路径，推动公司向绿色、低碳、循环、数智、科技型企业全面转型。

聚焦“赛道加宽”，城发环境将推动静脉产业园向零碳园区跃升，增强垃圾发电项目造血能力的同时，建立“垃圾发电+环卫一体化”联动机制和“新能源+城市智慧服务”综合治理解决方案，实现垃圾来源保障与综合运营成本的双重优化。

深耕“赛道提质”，城发环境将持续推动运营管理向精细化、智能化、系统化跃升，

加快供热改造与智慧电厂建设，推动AI燃烧优化、智能调控等场景落地应用，巩固行业领先运营水平。市场化拓展与AI环卫场景实践持续提升盈利能力与市场份额。

聚力“赛道升维”，城发环境将打造资本运作与数智科技双轮驱动体系，吸纳和扩展优质固废及环保资产，以数智科技作为产业发展的乘数，构建数智化产业图谱。

此外，城发环境将聚焦飞灰高值化资源利用、“环保智算云”数字基座、“数智化再生资源平台”循环经济链路、具身智能机器人场景化落地，水务“黑灯工厂”，智慧交通“手机+”等。同时深化产学研用协同联动，全面构筑具有城发环境特色的科技创新生态。