剑指证券期货犯罪！2025年公安经侦部门办理重大证券犯罪案件200余起

资本市场稳则金融稳，金融稳则经济稳。

“十五五”规划纲要首次将“加快建设金融强国”纳入国家五年规划，并对资本市场工作作出系统性部署。

资本市场不仅是宏观经济运行的“晴雨表”，更越来越成为企业融资的“加油站”、居民财富的“蓄水池”和资源优化配置的“指挥棒”。

然而，财务造假、操纵市场、内幕交易、非法经营证券期货等违法犯罪行为，如同一颗颗“毒瘤”，侵害着投资者合法权益，更侵蚀着资本市场行稳致远的根基。

当前，证券期货犯罪呈现哪些新特征？公安经侦部门在打击此类犯罪中有哪些新举措？如何构建护航资本市场行稳致远的打防治理体系？

近日，公安部经侦局与公安部新闻传媒中心共同策划了《剑指证券期货犯罪》专题系列报道，敬请关注。

现状：呈多发态势且犯罪手法不断翻新

当前，我国A股投资者数量已超过2.5亿，95%以上都是中小投资者；截至2025年年底，期货市场资金总量约2.15万亿元，较2024年年底增长约32%……一组组数字印证着我国资本市场的快速发展。

与此同时，证券期货犯罪也呈现多发高发态势。今年全国两会期间，最高人民检察院检察委员会委员、经济犯罪检察厅厅长杜学毅在接受媒体专访时，全面介绍了当前证券期货领域违法犯罪最新发展态势。

杜学毅介绍，欺诈发行、违规披露、背信损害上市公司利益等财务造假案件数量大幅攀升，内幕交易、操纵市场等传统交易类犯罪高位运行。除此之外，私募基金与证券领域犯罪深度融合，利用私募基金操纵证券市场案件增多。

“证券期货犯罪相较于传统经济犯罪，在专业性、技术性、隐蔽性、组织化以及跨市场联动性等方面呈现出显著升级态势，犯罪手法不断迭代翻新，且与新型金融工具、信息技术的融合日益深化，打击和防范难度持续加大。”公安部经济犯罪侦查局相关负责人说。该负责人介绍，与传统经济犯罪相对简单的单环节行为不同，证券期货犯罪的背后通常有资金、技术等黑灰产业支持，容易形成完整产业链条。比如，在操纵市场犯罪案件中，犯罪团伙划分为组织策划、筹集资金、归拢账户、指挥操盘等多个环节，存在专门的配资、操盘、技术开发、洗钱等专业化分工，各环节之间协作紧密、分工明确。

在财务造假犯罪案件中，上市公司内部人员、中介机构从业人员、金融机构从业人员等相互配合、内外勾结，订立攻守同盟，利用专业知识和信息优势规避监管审查和刑事侦查，增加了司法机关的取证难度。杜学毅说，部分公司企业通过虚构贸易、会计处理、保理业务与跨境业务“空转”“走单”等多种手段造假，形成以上市公司为核心，上下游关联企业与中介组织、金融机构互相配合的犯罪圈。

以公安部证券犯罪侦查局第二分局侦办的某上市公司连续6年财务造假案为例。专案组经深入调查取证，梳理总结出简单粗暴直接的“无中生有型”、调整会计规则适用的“部分篡改型”、更改营收项目性质的“指鹿为马型”、操纵股权持有的“张冠李戴型”等多种类型的造假手段。

打击：“研判型集群战”成效显著

不久前，公安部经济犯罪侦查局发布信息，2025年以来，全国公安经侦部门依法严厉打击、严密防范证券期货犯罪活动，全年共办理重大证券犯罪案件200余起。

数字的背后，是公安经侦部门打击证券期货犯罪、护航资本市场行稳致远的坚定决心与雷霆之举。

证券期货犯罪呈现出手法更加复杂隐蔽、行为融合化发展、新技术新业态增加打击难度等形势特点。为破解证券期货犯罪侦破难点，实现精准有效全链条打击，公安经侦部门以构建“专业+机制+大数据”新型警务运行模式为引领，科学设计、整体统筹，发起系列研判型集群战，依法严打上市公司财务造假、操纵市场、内幕交易、非法经营证券期货等多种类型的证券期货犯罪。

在网络平台上，大量诸如“几千元即可开户做期权”“高杠杆、高盈利”“零门槛交易”等广告层出不穷，极具迷惑性，其背后隐藏着层层设计的非法经营证券期货骗局。

2025年年底，浙江海宁公安破获的一起非法经营期权案中，犯罪嫌疑人就是通过这种方式进行引流。在这起案件中，犯罪嫌疑人先在网络平台上发布诱惑性广告，引导目标人群私聊，然后推销分仓软件，之后诱导目标人群充值交易。

近年来，利用网络从事证券期货类犯罪多发，不法分子借助短视频平台、微信公众号、网络直播等进行虚假宣传，以高额回报、内幕消息、专业荐股等噱头吸引投资者关注，随后层层诱导用户脱离公开监管场景，引流至各类私密聊天群等私域空间，进而实施证券期货违法犯罪活动。

针对网上非法经营证券期货犯罪猖獗态势，2025年公安经侦部门按照“一地先导研判、摸清生态规律、批量生成线索、集中移交成案、各地同步收网”模式，首次启动研判式集群打击。公安部经济犯罪侦查局部署重庆证券期货办案基地进行专项研判，并组织天津、浙江、安徽等7地公安经侦部门对研判发现的12起重大非法经营证券期货案件进行集中侦破，共抓获犯罪嫌疑人230余名，追缴各类违法所得3500余万元，涉案金额高达2000余亿元。

操纵市场和内幕交易等证券交易类犯罪活动，严重扰乱市场公平公正交易秩序，损害投资者权益。2025年2月，公安部公布5起证券交易犯罪典型案例，其中内幕交易案和操纵证券市场案各2起。在江苏闫某等人操纵证券市场案中，以闫某、朱某某为首的犯罪团伙通过其实际控制的169个证券账户，利用资金优势、持股优势，采取连续买卖、对倒交易等手法，操纵某股票，非法获利2.69亿元。

上市公司财务造假及相关违法犯罪行为，历来为广大投资者所深恶痛绝。公安经侦部门绝不姑息、一查到底，对相关犯罪始终保持严打高压态势。2025年，公安部经济犯罪侦查局共部署侦办70余起上市公司涉嫌犯罪案件、联合有关部门督办12起重大财务造假类犯罪案件，从严惩治涉嫌犯罪的上市公司控股股东、实际控制人等“关键少数”，深挖财务造假背后的挪用资金、职务侵占、背信损害上市公司利益等掏空公司资产的犯罪行为，对参与和配合造假的中介机构及第三方“一案双查”，全面净化行业生态。